Suchergebnisse

The article discusses the conditions for the effective implementation of inflation targeting, among which the main ones are the floating exchange rate regime and the balance of public finances. The factors affecting the volatility of the hryvnia exchange rate and the reasons for the imbalance of the state budget are analyzed. It is noted that the state budget deficit in the country at the present stage of economic development is large, and one of the main sources of its repayment - the issue of government securities carries exchange and price risks. An assessment of the volume of state debt of Ukraine was carried out and it was shown that it exceeds the level of maximum permissible. To balance the state budget, it is proposed to adhere to fiscal rules. ; В статье рассматриваются условия эффективной реализации инфляционного таргетирования, среди которых основными являются плавающий режим валютного курса и сбалансированность государственных финансов. Анализируются факторы, влияющие на волатильность курса гривны и причины разбалансировки государственного бюджета. Отмечается, что дефицит госбюджета в стране на современном этапе экономического развития является большим, а один из основных источников его погашения - выпуск государственных ценных бумаг несет в себе курсовыеи ценовые риски. Проведена оценка объемов государственного долга Украины и показано, что он превышает уровень предельно допустимого. Для сбалансирования государственного бюджета предложено придерживаться фискальных правил. ; У статті розглядаються умови ефективної реалізації інфляційного таргетування, серед яких основними є плаваючий режим валютного курсу та збалансованість державних фінансів. Аналізуються чинники, що впливають на волатильність курсу гривні та причини розбалансування державного бюджету. Наголошується на тому, що дефіцит держбюджету в країні на сучасному етапі економічного розвитку є великим, а одне з основних джерел його погашення – випуск державних цінних паперів несе в собі курсові та цінові ризики. Проведена оцінка обсягів державного боргу України і показано, що він перевищує рівень гранично допустимого. Для збалансування державного бюджету запропоновано дотримуватися фіскальних правил.

In the article the expediency of expanding the constitutional functions of the central bank, including the National Bank of Ukraine. It is noted that in recent years, central banks feel pressure from state authorities regarding the need to supplement the basic constitutional function of the bank to curb inflation politically motivated purposes – namely, economic growth and maximum employment.It is noted that the expansion of the constitutional functions of the Central Bank may reduce its ability to maintain price stability. In addition, the Central Bank's independence can be questioned if the results of its operations will fail that probably if multi-mandate. There is also a risk that the poor performance of the Central Bank undermine his reputation, if you put in the bank responsible for economic growth and employment.The result of the study is that first, central banks can not increase production of goods and services, reduce unemployment or affect any other indicator in the medium to long-term growth without inflation. Second, economic agents expectations of future events into account when making decisions on consumption and investment, setting wages and prices. So if they expect high inflation, the cost of its decline can be large, because the Central Bank will have to squeeze the money supply against the backdrop of rising prices.Consequently, inflation – is the only variable, which in the long run can affect the central bank and so today is pointless to expand the constitutional functions of the NBU. ; В статье исследуются вопросы целесообразности расширения конституционных функций центрального банка, в том числе и Национального банка Украины. Отмечается, что в последние годы центральные банки испытывают давление со стороны государственных органов власти о необходимости дополнения основной конституционной функции банка по сдерживанию инфляции политически мотивированными целями, а именно – обеспечение экономического роста и максимальной занятости. Делается акцент на том, что расширение конституционных функций ЦБ может ослабить его способность поддерживать стабильность цен. Итогом исследования является то, что, во-первых, центральные банки не могут увеличивать выпуск товаров и услуг, снижать безработицу или влиять на любой другой показатель в среднесрочной и долгосрочной перспективе без роста уровня инфляции. Во-вторых, экономические агенты учитывают ожидания будущихсобытий, когда принимают решение о потреблении и инвестициях, установления заработных плат и цен. Поэтому, если они ожидают высокую инфляцию, расходы на ее снижение могут быть большими, поскольку ЦБ придется сжимать денежное предложение на фоне растущих цен. Итак, инфляция – это единственная переменная, на которую в долгосрочном периоде может влиять центральный банк и поэтому сегодня нецелесообразно расширять конституционные функции НБУ. ; У статті досліджуються питання доцільності розширення конституційних функцій центрального банку, у тому числі і Національного банку України. Зазначається, що протягом останніх років центральні банки відчувають тиск з боку державних органів влади щодо необхідності доповнення основної конституційної функції банку з стримування інфляції політично вмотивованими цілями, а саме – забезпеченням економічного зростання та максимальної зайнятості. Наголошується на тому, що розширення конституційних функцій ЦБ може послабити його спроможність підтримувати стабільність цін. Підсумком дослідження є те, що, по-перше, центральні банки не можуть збільшувати випуск товарів та послуг, знижувати безробіття або впливати на будь-який інший показник у середньостроковій та довгостроковій перспективі без зростання рівня інфляції. По-друге, економічні агенти враховують очікування майбутніх подій, коли приймаютьрішення про споживання та інвестиції, встановлення заробітних плат та цін. Якщо вони очікують високу інфляцію, витрати на її зниження можуть бути великими, оскільки ЦБ доведеться стискати грошову пропозицію на фоні зростаючих цін. Отже, інфляція – це єдина змінна, на яку у довгостроковому періоді може впливати центральний банк, тому сьогодні недоцільно розширювати конституційні функції НБУ.